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自媒体 中国会不会发生经济危机

2016-08-04作者: 秩名来源:网络次阅读

目前,中国各大学术派、实战派、海外派、企业派等都在摆自己的观点,有的说要崩溃了,有的说还要涨,有的说还很健康。。。
 
  如何以不同的纬度来看待中国?如何以独立的思维来判断未来的中国经济趋势?如何在大风大浪的历史进程中很好的保护自己?
 
  这是本文的目的。
 
  1
  什么是经济危机?经济本质上就是债务危机!
 
 
  经济危机本质上是一场债务危机,就是因为信贷过度扩张、信用杠杆过大之后,借新还旧无法持续,债务大面积违约,从而引发的连锁性债务危机。
 
  讲一个最直观的说明:如果全中国的老百姓都要去银行把自己的存款拿出来,银行必然倒闭;全中国的P2P或投资担保客户,现在都要去把自己的钱马上提出来,99%以上的机构必然全部倒闭;全中国的老百姓现在都去银行一个兑换5万美元要汇往国外,中国的外汇市场和汇率市场必须崩溃;中国的老百姓现在都停止买房,房价必然下跌、大多数开发商必须全部倒闭!
 
  意思就是说,整个经济体,小到个人、公司,大到国家,都是靠着一种信用在生存。而信用一旦失去,经济就会发生危机。
 
  如果我们不再相信某家银行,这家银行就得倒闭,因为它的生存是建立在我们的信任之上的。房价上涨,是因为我们认为房价会上涨,于是我们都去买才助推了上涨,如果我们认为房价要跌是不可能都去买的,也就必然导致房价下跌。所以,信心、信任、期待在无形中就是造成泡沫、形成危机的源泉所在!
 
  2008年,美国的经济危机就是因为几年下来的美国房地产市场信用过度扩张,房价一直上涨,最后房价上涨赶不上信贷扩张时,借新还旧无法持续时,危机逐渐显现,当一个人、两个人、N个人开始还不上贷款,就引发了一场系统性的危机,最终,连银行都要倒闭,如果美国不救AIG,这个美国银行也得倒下去。
 
 
  2
  中国现在债务情况如何?
 
  某银行在一份内部研报中称,“估计整个(中国)银行业的不良贷款比率为15%,不良贷款总额约为15万亿,相当于2015年GDP的22%,商业银行总资产的7.5% ”。这样的不良率,放在全世界,都是很惊人的。
 
  截止2015年底,中国的M2总额是美国的1.82倍,而在2016年,中国的M2增速预计为13%左右,美国为5%左右,在2016年底,中国的M2总值将是美国的2倍,如果汇率不变,我们可以买下整个美国。
 
 
  截至2015年,中国债务规模是同期GDP总值的2.5倍,其中包括8770亿美元的对外债务,剩下是国内债务,其中最主要的是企业(尤其是国企)债务。根据估算,截至2015年末政府债务占GDP比为44%,若将政府的国有负债包含在内,政府债务总规模占GDP接近64%。企业债务去占到GDP的190%,这是一个惊人的数字,而中国企业目前的经济基本面,确实不容乐观。
 
  3
  总金额达GDP1.9倍的企业债务违约问题已经接连而来!
 
 
  2015年4月21日下午,保定天威集团有限公司(下称天威集团)发布公告称,无法按期兑付2011年度第二期中期票据(11天威MTN2,债券代码:1182127)本年利息,成为首只违约的国企债券。违约债务为8550万元。
 
  2015年5月,国内大型焦煤进口商永晖控股未能按时支付1315万美元的债券利息。
 
  2015年9月15日,二重重工发布公告称,其公司债“08二重债”可能无法按期支付本息。事件涉及的两只债券分别在一个月内面临付息或还本情形,其中“12二重集MTN1”将于2015年9月28日偿付利息5650万元,“08二重债”将于2015年10月14日到期,届时需偿付本金3.1亿元及利息0.21亿元。
 
  2015年11月4日,四川民营煤炭龙头企业恒鼎实业无力支付于当日到期的1.906亿美元公司债本息。
 
  2015年11月17日,云维股份披露云南煤化工集团有限公司及下属子公司债务逾期约13.05亿元,“11云维债”担保人存在部分债务违约。
 
  2015年12月7日,四川圣达集团有限公司发布公告,无法按期足额支付2018年到期、票面利率7.25%债券的2175万元应付利息,也无法兑付3亿元的应付回售债券本金。
 
  2016年4月5日,地方国企东北特钢第一期10亿元超短融(15东特钢SCP001)不能按期足额偿付,已构成实质性违约。
 
  2016年4月7日,之前违约的中钢集团600亿债务重组方案已上报国资委、银监会,并等待国务院批复。
 
  2016年4月8日,中煤集团山西华昱能源有限公司(下称“中煤华昱”)6亿元短融,由于发行人未能在兑付日筹措足额偿付资金,已构成实质性违约。该债券为“15华昱CP001”,发行期限1年,票面利率6.3%。值得注意的是,中煤华昱还有存续期内的应付债券38.5亿元,其中15亿元和23.5亿元先后在2016年、2017年到期。
 
  2016年5月13日,南京雨润食品,是雨润集团在香港上市的子公司,未能如期偿还5月13日到期的10亿人民币债务。
 
  2016年初还突然爆出渤海钢铁1900亿元的巨额负债无力偿还。
  央企、地方国企接二连三地“倒下”,对整个债券市场的影响不容小觑,尤其体现在对投资者信心的撼动上。近期,超乎寻常规模的债券取消发行,就反映出投资人对债市的担忧。
 
  2016年4月12日,西南水泥有限公司发布公告,取消发行第二期15亿元短期融资券。此次短融发行金额为15亿元,发行期限为365天,原定于4月11日发行。
 
  截至2016年4月12日,只4月份中国企业至少有18只债券共178亿元取消发行,债券类型包括了超短融、短融和中票。3月就有62家企业取消448亿元的债券发行计划,规模相当于去年同期的3倍。这里面不乏北方水泥、西南水泥、阳泉煤业等“高危行业”的企业。大部分债券取消发行的原因是“近期市场波动较大”、“在原协商利率区间内认购不足”。
 
  周小川在近日的一次讲话中警告,中国企业债务水平过高,正在推升经济风险。
 
  如果大面积债务违约来临,恐慌情绪蔓延,大家都不再互相信任的时候,如果政府、企业、银行、民众之间难以再互相信任时,危机也就难以避免。
 
  而当下,虽然一季度房价涨了不少,但不管是开发商、还是购房者,却都是无比的惶恐,因为什么?因为对这波上涨不信任,更别提坚信!虽然这是事实,但反而心里都没底了。
 
  4
  如果只看经济理论,中国早就已经经济危机了!但,事实上没有!
 
  举个最简单的例子,2015年的股灾1.0时候,如果放在欧美的纯市场经济体中,毫无疑问,不用怀疑,这就是一场全国的系统性经济危机,企业倒闭、券商倒闭、股民破产、银行倒闭。股灾2.0、股灾3.0接连上台的时候,我们依然可以安然过去,就像什么事儿都没发生一样。
 
  但是,事实也告诉了我们,虽然问题相当的严重,但这事就这样过去了,除了一大波人变成穷光蛋之外,一些机构垫付了不菲的救市资金,这事就这样过去了,没有发生经济危机。
 
  而且,如果10%以上的银行不良贷款率,放在全球任何一个自由的市场经济体中,一样也已经爆发了系统性的经济危机!企业倒闭、银行破产!
 
  而且,如果只看地价、房价,对标当年的日本、莫斯科,我也们也早该崩溃了。
 
  问题是,我们没有!
 
  所以,我想说明的是,这里是中国,这里不是欧美!
 
  5
  中国不是纯粹的市场经济,我们是集权经济!
 
  所以,抛开政治,来单看经济,只套用经济理论来看中国的话,显然是太学术化、太纸面化,是完全不适合中国国情的,中国是强势政府主导下的非市场的集权经济!
 
  在集权领导之下,我们甚至可以实现人终胜天的盛况,很多经济理论在这儿可能并不适用,比如基尼系数、比如货币乘数等等,这样的情况也确实给了上层飘飘欲仙的感觉,会认为我们真的可以胜天,我们真的可以完全无视并踩踏基本的经济理论,这样其实也是很可怕的。
 
  民主有民主的好,集权有集权的好,这无可厚非,都还是度的问题。
 
  经济有泡沫,人性其实也有泡沫。
 
  小到一个企业,一个项目成功之后,会让自己膨胀,认为还会延续下一个成功,也会给自已的企业加上很多的杠杆,招人、贷款、扩张、征战下一个领域,也会在资金链断裂之下轰然倒下。
 
  一个人,信用扩张,办多张信用卡倒账买多套房,赌升值,房价下降时,个人倒闭破产,银行收回房产。
 
  一个企业,信用扩张,如去年的一丁公司,做传统的IT批发生意好好的,给自己加杠杆,赌O2O和互联网+,拉团队做开发,泡沫破裂时,公司破产倒闭。
 
  放大到一个政府,其实也是一样,唐山曹妃甸新区、兰州新区、鄂尔多斯新区、神木新区等,超出经济和发展基本面,给政府加了太多的杠杆,赌未来,超过自己的承受范围太多时,轰然倒下。
 
  再放大到一个国家,亦是如此。
 
  适当的泡沫是有益的,适当的信贷扩张也是有益的,能帮助经济发展、推动社会进步,但一切的事情,都是过犹不及,如何把握这个度?这是很大的问题。
 
  日本、西班牙、爱尔兰、冰岛、希腊等国家的危机,都是没有把握好泡沫之度的问题。
 
  中国目前的度,在什么水平?
 
  6
  那,中国会不会发生经济危机?
 
  显然,中国目前的风险真的相当的大,很多方面都是风声鹤唳。
 
  微观层面大家都在亏损,生意下滑,为什么宏观面上居然经济还在好转?
 
  长三角、珠三角企业大面积关门倒闭,为什么出口数据居然上升?
 
  一切都太诡异。掩饰和虚假还能蒙蔽多久?越掩饰,民众越恐慌,信任破坏越严重。
 
  如果任由地王肆虐、任由央企猖狂、任由房价疯涨,泡沫和风险将进一步加大,不用怀疑,企业家和中产阶级的信心将进一步下滑。
 
  如果不能让热钱转向实体经济、不能让企业家和中产阶级重拾信心来搞研究、促生产,显然,泡沫和风险将进一步加大。
 
  虚假的繁荣救不了中国经济,只会让企业家、民众更加没有信心!更加坚定的出逃!
 
  而,只要是泡沫在不断加大,就一定会有破的一天,虽然集权经济可以有能力延迟泡沫破灭的时间,但,一定也不是万能的!只要继续吹大泡泡,一定会破,只是时间问题!如果越来越多的民众信心崩溃,危机则是一触即发,盲目的民众可以跟着北上深拿全部身家去追房价上涨、举全家身家去追股市的1万点,也可以在一夜之间抛房产、抛人民币!
 
  所以,一切的一切,还是要看下一步的经济政策。
 
  我相信,中国政府有这个能力。只不过,时间确实不多了,难度一直在增大。2008年是一个好机会,我们错过了,2015年我们也还有机会,但我们一样错过了,2016年的现在,我们还在错过的路上。这一代企业家的信心,正在一步步崩溃和瓦解。
 
  如图,危机就是这么来的↓↓↓
 
 
 
  转化为经济理论,如下图↓↓↓
 
  就是资产升值已经赶不上信贷扩张的速度,借新还旧难以为继,也就意味着债务违约开始形成,撕口越大,债务违约面积越大,终将迎来大面积债务违约,债务危机来临,在债务链条上的购房者、银行、开发商、国企、信托、建筑方、供货方等大面积违约,恐慌情绪蔓延,大家竞相抛售资产,资产价格进一下贬值,信贷进一步违约,大家看到的就是在电影中熟悉的画面。
 
  这就是经济危机。
 
  过去的16年,我们的信贷扩张一直都远超美国↓↓↓
 
 
  兴,百姓苦。衰,百姓苦。
 
  真的不希望看到危机的来临,那是对百姓的又一次洗劫!
 
  对待危机,我们的处理方式一定是和国外不一样的,但对你我来说,对于百姓来说,是一次洗劫,这是肯定的。

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